记者|凌晨 林芊蔚  

编辑|郑世凤 江佩霞  

(资料图)

5月19日晚间，金利华电公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式向达科讯飞、智泽星辰、龙华天启等11名交易对方合计购买西安中科西光航天科技集团有限公司（以下简称“中科西光”）82.5%股权，并向上市公司控股股东山西红太阳发行股份募集配套资金。

公告显示，截至本预案签署日，本次交易的审计、评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未确定。

本次交易完成后，上市公司将新增卫星制造及相关服务、卫星遥感信息服务板块，降低公司对单一业务及电力设备市场周期性波动的依赖，增强公司整体抗风险能力和核心竞争力。公司股票将于2026年5月20日（星期三）开市起复牌。

此前于5月5日晚，金利华电公告，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，因有关事项尚存不确定性，经公司申请，公司股票自2026年5月6日开市时起开始停牌。

截至4月30日，金利华电股价已实现7连阳，报30.60元/股，涨6.96%。

据21世纪经济报道记者此前文章提及，金利华电主营业务与商业航天关联度较低。作为山西十强民企潞宝集团旗下上市公司，金利华电前身为浙江企业，是国内输变电行业首家上市公司。

这场跨界并购，引发市场关注。

这笔交易的看点，不只在于一家市值不足40亿元的A股公司跨界商业航天，更在于其背后站着一对颇具话题性的晋商父子。

在多个公开报道中，韩长安、韩泽帅父子掌舵的潞宝集团在2025年山西省工商联发布的“2025山西省民营企业100强”（以下简称百强榜单）中，位居前十。

该公司官网上发布的照片显示，2023年，潞宝集团位居当年山西省民营企业100强榜单第6位。

父亲韩长安长期掌舵潞宝集团。儿子韩泽帅则在2020年通过山西红太阳旅游开发有限公司入主金利华电，成为上市公司实际控制人。

韩长安曾公开表示，潞宝集团很重视上市，几年来谈过十个以上壳公司，计划以借壳方式，将精细化工板块即潞宝兴海装入上市公司。

入主金利华电之后，韩泽帅也曾筹划重大资产重组，但重组并不顺利，还触发监管的数次问询。

不过，韩泽帅围绕金利华电进行产业重塑的动作并未停止。原本主营玻璃绝缘子及文化业务的金利华电，如今将目光投向商业航天企业中科西光。

对金利华电而言，本次交易至少面对几道考题。

第一，交易完成后，商业航天资产是否会成为上市公司核心业务。如果只是部分股权收购，上市公司能否取得控制权，能否并表，将直接影响后续财务表现。

第二，配套募资投向何处。商业航天不是轻资产生意。卫星研制、星座运营、地面系统建设、数据平台开发，都可能需要持续资金投入。募资用于补充流动资金，还是用于卫星、载荷、数据平台等具体项目，意义并不相同。

第三，原有业务如何处置和整合。金利华电是否继续保留玻璃绝缘子和文化业务，还是逐步把资源向商业航天倾斜，关系到上市公司未来定位。

这也是投资者需要冷静看待的地方。商业航天可以提升估值想象，但并不能自动解决上市公司的盈利问题。尤其是对于小市值公司而言，热门资产注入带来的市场关注，常常来得很快；但资产整合、收入确认、现金流回款和利润释放，却需要更长时间验证。

因此，金利华电此次“再押商业航天”的意义，更像是一次对上市公司基本面的重塑尝试。它能否成立，最终还要回到最传统的商业要素来判断，比如客户名单、订单体量、毛利率、现金流等。